1. 一個人預測與善加應對未來狀況的能力，取決於他是否了解導致各種情勢發生變化的各種不同因果關係。而要真正了解這些因果關係，就必須研究那些因果關係過去如何演變。
2.如果一味著眼於差異而看不見相似性就太可悲了，因為那些相似性能提供我們所需要的歷史教訓。
3.典型的週期當中，最重要的三個就是：長期債務與資本市場週期、內部有序與混亂週期，以及外部有序與混亂週期。
4.所有偉大的帝國都會發展出世界上最重要的金融中心，以吸引並分配屬於它那個時代的資本。這是一個國家發展為偉大帝國後的自然結果。
5.三大週期：1）資本市場週期。2）導因於團結合作的程度，以及財富與權力爭奪戰等，而這多半是價值觀鴻溝所造成。3）因現有強權國在競爭財富與權力時的好鬥程度而起。
6.如果增加兩個其他決定因素，我會選擇4）創新與技術發展的速度（這代表解決問題並進行改善的程度），以及5）自然災害。
7.很多最攸關重大的教訓並不是經常發生，有人甚至一生都未曾有過那樣的經歷。事實上，以人的一生來說，未來的很多遭遇不僅不會和過去的遭遇相似，甚至多半會相反。
8.典型來說，政治左／右派週期是受資本市場的大週期以及財富、價值觀與階級分裂的週期所驅動，因為這些週期都會製造一些政治變革的動力。
9.權力平衡機制就是盟友與敵人為取得財富與權力而努力的機制，這是一種恆久有效且放諸四海皆準的動態。
10.市場是一個能以極高效率去蕪存菁的管道，它能淘汰劣質概念，並為優質概念定價。經由這個方式，「創新的概念」與「商業化」得以齊頭並進。
11.貨幣是結算債權的工具：付錢了事；債務則是指交付貨幣的一種承諾。
12.當貨幣與信貸被分發到經濟體系，便能產生提振經濟的效果，而等到民眾不得不償還信貸與貨幣時，則會對經濟產生壓抑效果。那就是貨幣、信貸與經濟成長通常呈現週期性起伏的理由。
13.短期債務週期的起與落通常延續大約八年，有的略長，有些略短。長期債務週期通常延續五十年至一百年。所以它包含大約六到十個短期債務週期。
14.歷史顯示，我們不該依賴政府保護我們的錢財。相反的，我們應該要預料到多數政府會濫用它們作為貨幣與信貸的創造者與使用者的特權。
15.1700年以來曾存在過大約七百五十種貨幣，目前只剩大約20％還存在，而且倖存者全都曾顯著貶值。
16.進入第五階段的一個典型標誌，同時也是借貸和支出能力喪失的領先指標，是政府存在的巨額赤字，這些赤字所創造的待出售債務超過央行的購買能力，又沒有其他買家有意購買？
17.由歷史可以證明，在貧富懸殊和經濟狀況不佳的情況下，加稅和削減開支比其他任何事情都更為重要，它是內戰和某種類型革命的領先指標。
18.請記住關於戰爭最重要的兩件事：1.它不會按計畫進行；2.它會比想像的更糟。
19.一個國家在選擇其治理方式時，必須做出的以下三個重大選擇：A.由下而上（民主）或由上而下（專制）的決策方式。B.資本主義或共產主義（中間是社會主義）的所有權制度。C.個人主義或集體主義。
20.所有市場主要由四個決定因素所驅動，它們分別是經濟成長、通貨膨脹、風險溢價和貼現率。
21.請記住，紙鈔和金融資產（例如股票和債券）並沒有多大的用處，金融資產本質上是未來支付的承諾，只有它們購買的實物財富才是有用的。當信貸發放後，購買力是為了換取支付的承諾而產生，因此它是對短期經濟的刺激和長期經濟的抑制。這會產生週期。
22.對我而言，大多數投資者面臨的三大風險是，投資組合無法提供足夠的報酬來滿足其支出需求、投資組合將面臨破產，以及他們得到的大部分財富將被奪走（例如：高稅收）。
23.歐洲穩定了幾百年的物價，變成了每隔幾十年就翻倍一次，這提醒了我們，巨大的轉變會對經濟產生什麼樣的衝擊，而這種影響憑我們最近的經驗難以想像。
24.荷蘭人的兩大重要發明：A.航行全球的帆船，搭配他們的軍事技能，成功在海外蒐集可觀的財富；B.發明資本主義，替這些行動提供資金。
25.三十年戰爭後，西發里亞和約催生了我們今天所熟悉的國家，亦即允許幫國擁有主權，得以在自己的地理邊界內制訂決策，彼此尊重這些邊界，以便不會再發生隨心所欲的權力掠奪戰。
26.在1919年，戰勝國召開巴黎和會，在凡爾賽和約中制訂了新的世界秩序。其條款導致第二次世界大戰不可避免，儘管當時這結果並不明顯。
27.一如典型發展，在全面爆發戰爭之前，通常會有十年左右的時間，出現經濟、技術、地緣政治、資金的短兵相接。
28.馬克思最重要的理論體系，稱為「辯證唯物論」（dialectical materialism）。觀察及影響「對立方」的「矛盾」，引起「鬥爭」藉以促成變化，當矛盾解決時，就會產生進步。
29. 1978至2008之間，中國快速成長拜以下兩點之賜：1）世界處於大週期的和平與繁榮階段，世人普遍接受全球化與資本主義是使世界更美好的途徑，人才應自由流通，不應有國籍偏見。2）鄧小平結束共產主義及孤立主義，擺向市場／中國特色主義及改革開放政策。
30.習主席要的是，資本主義與馬克思共產主義的結合。
31.中國科學、技術、工程、數學（STEM）畢業生的總數約是美國的三倍。
32.歷史顯示，每當a）貨幣不受歡迎，b）沒有其他貨幣吸引人投資，則貨幣就會貶值。資本也會找到其他投資標的（如黃金、商品、不動產等），因此強勢替代貨幣不是促使某一種貨幣貶值發生的前提。
33.使美國人像美國人、中國人像中國人的文化歧異是根深蒂固的。要中國人放棄其價值觀和制度，那種可能性不會比要美國人放棄來得高。
34.應對未來就是：1）感知並適應正在發生的事，即使它無法預料；2）歸納出事情可能發生的機率；3）充分了解可能發生的事情，以保護自己受到未知事件的衝擊，即使無法萬無一失。
35.從長遠來看，最大的風險是「貨幣價值」風險，而大多數人對此沒有足夠重視。不適那些債務人會違約，而是債權人持有的資產會貶值。
心得
是一本不得了的書，作者是橋水基金的創辦人及執行者，為了研究如何在世界中做較好的投資，進行了幾乎全球規模、全人類歷史性的研究，以找出其規律。世界局勢的變遷、帝國的興衰，可以看出具有一定的模式，如前重點摘錄所示。以主要的八項指標或二十項指標來看，當前的美國帝國已經處於第五階段，第六階段就是帝國崩潰了；而同時中國正在崛起，或許可以視為第三階段。這是否告訴我們世界的大局勢真的是往中國傾斜？但是在現在資訊發達，核子國家，美國是否一定會與中國一戰，然後注定敗北？實在不得而知。
作者是一個認真的投資者，他的目標是在這個亂世中獲得最大的財富，他所做的一切研究就是為了這個目的。作為一個個人，我在積極性遠遠不如作者，在這個亂世中我的目標是保全我的財富，或減少損失，但是很感謝作者做出的這麼全面的研究。本書是對世界金融、經濟、政治、歷史所做的統合研究，能讓人全面、徹底的了解世界運作的模式。雖然他不是提出什麼新的理論，但其重要性遠超過上述各單學科的存在。
本書看多了，我逐漸對帝國、國家的存在感到疑惑或模糊。綜觀歷史，帝國必有興衰，國家當然也是，執著於一個國家興亡而傷春悲秋，不如相忘於江湖，隨遇而安。這樣的想法似乎太過自私。不過國家不是個人選擇的結果，無法自己選擇，我們可以選擇自己盡力程度，與照顧好家人的程度。國家太過集體主義，會侵害到個人權力；國家太重視個人主義，那個人自己個人主義本就自然，公平地回報國家，或許這樣就可以了。不知是作者研究過後的結果，抑或其他原因，字句裡感受出他是蠻親中的，甚至將自己的小孩送去中國讀書、成長。好像量子基金某一位創辦人也是這樣。需重視之。
帝國的興亡六階段，放在公司興亡、人際關係興亡、甚至個人成敗興亡也是適用的。這幾乎是發現了人類的定律。帝國衰敗於貧富不均、對立拉大，以及進步停滯了；個人的狀況也是。一開始能抑制個人欲望，為生活打拼，是和諧、繁榮階段；有成就、有錢了，就開始尋思享樂了，這是進步停滯；愈享樂、愈不愛打拼，是衝突拉大的階段；不愛惜身體，破壞身體的行為居多，就是個人的貧富不均。然後這個人就開始衰亡了。時刻將這六階段套回自己身上來警剔也是本書的收穫之一，不得不慎。
看完全書，作者應該不是一個愛國者，是個務實的投機者。幾乎後面半本的篇幅都在針砭美國的弱點，宣揚中國的優勢，除了研究結果之外，也有想要警惕美國之意。但是又把自己的小孩及下半生壓在中國，代表他也是投機大於國家。不過他的投機是立足於有非常充分的研究的，我們必須學習：1.投機需謹慎，做好能做的研究，盡量全方位；2.採取他的結論，亦即不可輕忽中國未來的發展潛力，身為個人投資人可能也需對中國的投資做好準備。
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